来源：金融界网站
消费电子——关注光学创新，寻找5G以及上游新材料的机会
下半年是消费电子的传统旺季，产业链公司对三季度的业绩展望情况较好，显示出下半年较好的需求。苹果产业链公司如欧菲科技、东山精密展望3季度净利润分别为6-7亿元、4-5亿元，远超上半年整体业绩，19年业绩将持续增长。目前产业链主流公司估值在22倍左右， 下半年有望迎来估值切换。新的成长机会：存量市场下的机会更多来自于创新、核心零部件、核心材料、5G等机会，光学作为我们重点看好的赛道之一具有代表性，光学创新层出不穷，高像素，大光圈，小型化模组，3D sensing，潜望式结构等推动着光学行业的边界不断拓展，摄像头日趋微型化、智能化、专业化。光学领域标的建议重点关注：【欧菲科技】、【合力泰】。5G带来的机会：电磁屏蔽、导热材料、被动元件、天线零部件是5G时代消费电子端主要的受益细分领域之一。5G相关受益标的建议关注：【飞荣达】、【中石科技】。
半导体板块——国产存储器，从利基到主流
目前深耕于NOR FLASH的国产存储器企业未来将成为国产存储器的中坚力量，我们继续推荐业绩增速高，估值具备吸引力的标的，同时兼顾政策把握及业绩两方面。重点推荐国产存储器唯一A股标的【兆易创新】国内半导体功率器件领域的细分龙头【扬杰科技】 、分立器件+化合物半导体国产替代龙头【士兰微】、A股半导体设备龙头【北方华创】PCB——行业集中度加速提升，龙头股值得长期布局。短期看下半年消费电子旺季将拉动对PCB需求，同时环保政策高压叠加原材料价格高位持续， PCB行业集中度加速提升。中长期看受益5G、消费电子创新以及汽车电动化和智能化带来的PCB产业链需求提升将持续推动行业景气。因此我们重点优选公司，看好PCB技术能力龙头【深南电路】、具有优秀盈利稳定性的【景旺电子】、小批量板领军企业【崇达技术】、占据高端FPC技术领域的【东山精密】，同时随着PCB需求提升拉动对原材料覆铜板需求，重点关注国内覆铜板龙头【生益科技】。
面板——关注行业回暖面板价格反弹机会
我们对此轮面板周期回暖的定性是，行业淡季供需失衡之下，面板厂积极去库存同时调结构，叠加旺季效应所带来的小周期回暖。考虑到目前依然处于国内面板厂商的产能释放周期，我们乐观看待反弹到19年Q1，面板行业公司业绩有望得到支撑。建议关注：【京东方A】、【TCL集团】、【深天马A】。
LED——中长期向好趋势持续，龙头估值已呈现低估。根据LED板块年初至今已回调约25％，板块整体PE（2018E）仅16倍，显现低估。8月LED 背光需求随消费电子回暖提升，新的需求如Mini LED等开始逐步放量。重点看好：小间距龙头【洲明科技】、LED芯片龙头【三安光电】化合物半导体及Micro、MiniLED芯片值得期待。LED IDM一体化应用龙头【木林森】。消费电子旺季来临，看好电子板块反弹机会，维持板块“超配”评级SW电子板块当下历史TTM估值为29倍，远低于三年均值的47倍，短期来看，旺季来临消费电子产业链有望走出悲观情绪，长期看集成电路、高端装备、电子应用材料等细分行业将呈现结构分化，符合制造升级的细分板块及公司将继续保持较快增长，维持板块“超配”评级。
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